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AI+“中特估”或成6 月最强主线

周四大盘全天低开后冲高回落，创业板指相对偏强。盘面上，AI 概念股继续活跃，应用、模型方向领涨，恒信东方20CM 涨停，南方传媒、世纪华通、科大讯飞、中国出版等多股涨停，午后多只AI 概念股出现冲高回落走势。MR 概念股开盘大涨，美迪凯涨超10%，双象股份2 连板。

脑机接口概念股再度大涨，创新医疗、新智认知均5 连板。农业股尾盘异动，新赛股份涨停。下跌方面，中药股陷入调整，千金药业、康缘药业跌超5%。总体上个股涨多跌少，两市超2500 只个股上涨。沪深两市全天成交额9866 亿，较上个交易日放量478 亿。技术面看，沪指近期持续在年线附近运行，总体处于筑底阶段，由于并未出现放量阳线，短期K 线或在年线有所反复。深成指数及创业板指走势相对弱势，总体还处在寻底过程中，但创业板指已接近2022 年4 月低点，继续下探风险有限，反弹或一触即发。

资金方面：央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6 月1 日以利率招标方式开展了20 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind 数据显示，当日70 亿元逆回购到期，因此单日净回笼50 亿元。沪深两市主力资金全天净流出80.46 亿元。其中创业板净流出38.55 亿元；沪深300 净流入6.89 亿元。个股方面，科大讯飞、立讯精密、世纪华通、中国长城、C 新相微净流入规模居前，分别净流入12.8 亿元、5.28 亿元、4.88 亿元、4.33 亿元、3.87 亿元。中科曙光、昆仑万维、鸿博股份、深科技、TCL 中环净流出规模居前，分别净流出4.48 亿元、4.32 亿元、3.92亿元、3.73 亿元、3.47 亿元。北向资金全天净卖出18.02 亿元。其中，沪股通净卖出36.07 亿元，深股通净买入18.05 亿元。

资讯方面：5 月25 日和26 日，中国商务部长王文涛分别与美国商务部长雷蒙多和贸易代表戴琪进行了会谈。商务部6 月1 日下午举行例行记者会，新闻发言人束珏婷在发布会上表示，美　　方的芯片与科学法等半导体产业政策和出口管制是中方重要经贸关切，也是王文涛部长与美方会谈中提出的重点问题。束珏婷说，（在会谈期间）双方就此进行了深入交流，并同意后续继续开展讨论。（中国证券报）

半导体问题是中美官方对话的核心问题，美方新规对华实施了全面的技术出口限制，意在封堵中国半导体产业发展，进一步拉大中美之间的差距。再次，新规利用歧视性国别政策泛化国家安全，滥用出口管制措施，严重违背了WTO 的自由贸易和非歧视原则。寄希望于美方解除对华的半导体封锁几乎是不可能的，大力发展半导体产业国产替代，才是国内半导体行业的唯一出路。

操作策略：市场短期对于基本面计价了过于悲观的预期，美国债务上限危机、人民币汇率大幅走低以及5 月制造业PMI 继续小幅回落，均对投资者交投情绪造成较大影响。目前美国债务上限问题基本解决，一旦国内需求及经济数据好转或政策出现边际变化，A 股估值极有可能受到提振。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.73 倍、36.38 倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。A 股市场正式进入6 月，情绪指数有望从低位逐步回暖，推动市场企稳回升。

操作上，在经济复苏承压的背景下，市场风险偏好明显转向防御，主题投资或在短期继续主导市场，继续重点关注AI 及“中特估”，其中，AI 方向更看好软件、游戏及存储芯片的细分机会。（黄景楠，执业证书编号S0680620060023）